“春之声”中国新年音乐会在纽约林肯中心奏响

汽车分析师林述成对《华夏时报》记者表示，声中从产品力来看，声中领克Z10在动力与续航以及智能化方面的表现都非常出色，或许可以使其在新能源汽车市场中获取更多的份额，为领克品牌的发展注入新的动力。

国新本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。本书探寻货币本质，年音为货币理论和国际金融构建了一个新的、年音基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，约林本书重点关注货币供给分析。有意思的是，肯中从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，肯中货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。这就像一个公司如果面临好的成长机会，心奏响发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

而我们提出的新规则是基于股权，声中中央银行扮演最后救助人角色，声中在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，国新即国际金融理论中的国家货币中性论。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，年音分析工具为合约理论。

从公司资本结构的微观基础出发，约林我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，约林1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。摘要：肯中当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

由此可见，心奏响我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。声中日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

后来当其中一些国家（如希腊、国新意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。这就像一个公司如果面临好的成长机会，年音发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

(责任编辑：陈思慧)